Arah Baru Regulasi: Dampak Aturan CFTC pada Pasar Prediksi

Minggu ini menandai babak baru bagi pasar prediksi dengan hadirnya regulasi terkini dari CFTC yang disambut beragam reaksi saat bersamaan dengan Piala Dunia. Aturan yang dikeluarkan oleh komisi AS yang menangani derivatif ini telah merangsang diskusi mendalam mengenai dampaknya bagi para pemangku kepentingan dalam jangka pendek. Pada hari Rabu, CFTC mengungkapkan rancangan awal dalam upaya menciptakan landasan hukum untuk pasar prediksi, meluncurkan serangkaian aturan yang berfokus pada kontrak event di sektor tersebut yang diproyeksikan bisa mencapai lebih dari $1 triliun volume perdagangan sebelum 2030.

Pendukung aturan ini melihat peluang besar dalam manfaat ekonomisnya, namun kritik datang dari mereka yang khawatir aturan federal ini dapat melangkahi otoritas negara bagian. Sehari setelah panduan ini diperkenalkan, Michael Selig selaku ketua tampil di Fox Business, menegaskan bahwa tujuan agensi adalah menetapkan batasan dalam hal produk olahraga yang sah di tingkat nasional. Regulasi yang diusulkan ini masuk dalam daftar federal pada hari Jumat, membuka ruang komentar publik selama 45 hari ke depan.

Menyelami 'Ketentuan Khusus' Pascakrisis keuangan 2008, reformasi Dodd-Frank dan UU Perlindungan Konsumen memberikan tambahan syarat pada swap di bawah Undang-Undang Perdagangan Komoditas. Dalam bagian Section 5c(c)(5)(C) dikenal sebagai ‘Ketentuan Khusus', CFTC mendapat kewenangan untuk melarang kontrak event jika dianggap merugikan kepentingan umum. Kemudian, muncul Regulation 40.11 yang membatasi kontrak terkait masalah seperti perang, pembunuhan, teroris, dan perjudian. CFTC kini mengusulkan pembaharuan aturan dengan memperjelas definisi ‘permainan’.

Meskipun aturan lama menghalangi perdagangan terkait keputusan wasit atau cedera pemain, versi baru masih memperbolehkan mayoritas kontrak olahraga berlanjut. Mantan ketua CFTC, Gary Gensler, yang memimpin saat lahirnya Dodd-Frank, mengatakan tidak pernah terlibat dalam perdebatan kontrak olahraga di bawah undang-undang tersebut.

Pemurnian Kepentingan Umum

Kedepannya, perhatian akan tertuju pada bagaimana “kepentingan umum” didefinisikan dalam konteks peraturan ini. Istilah “kepentingan” disebut lebih dari 500 kali dalam dokumen. Dalam wawancara dengan Fox, Selig menjelaskan bahwa ketika Pasar Kontrak yang Ditunjuk menyetujui kontrak, CFTC akan menilai implikasinya terhadap kepentingan publik, sebagai bagian dari evaluasi yang diwajibkan hukum.

Peter Sanchez Guarda, mantan penasihat CFTC, mencatat bahwa tanpa definisi yang jelas, standar regulasi bisa menjadi sangat dinamis. “Ketidakjelasan dapat menimbulkan tantangan bagi pelaku pasar untuk mencapai kepastian hukum,” ujarnya. Sebaliknya, tiga kelompok utama — Asosiasi Permainan Amerika, Asosiasi Permainan India, dan Bukan Investasi Perjudian — secara terbuka mengkritik langkah CFTC ini.

Bill Miller dari AGA menilai aturan baru sebagai upaya signifikan untuk mendefinisikan kembali taruhan olahraga. Namun, Randall Boe, mantan Komisaris Liga Sepak Bola Arena, melihat potensi besar aturan ini bagi pendapatan tim dan liga. Sebagai ahli transaksi olahraga dan hak siar, Boe menambahkan bahwa fokus CFTC pada pasar prediksi membuka peluang bagi inovasi platform investor olahraga untuk mitigasi risiko.

Pembaruan Pekan Ini

Delapan bulan setelah pengajuan ke CFTC, Kamis lalu ProphetX diizinkan mencantumkan kontrak acara olahraga di bursa pasar prediksi mereka. ProphetX menghadirkan sistem RFQ parlay yang memungkinkan pengguna membuat dan mengevaluasi kombinasi acara secara mandiri. “Kini kami dapat menawarkan peluang pasar olahraga terbaik dengan persaingan regulasi yang setara,” ujar CEO ProphetX, Dean Sisun, dalam rilis resmi.

Dalam seminggu ini, beberapa operator mengumumkan kemitraan baru atau produk. ADI Predictstreet memperkenalkan platform prediksi mereka tanggal 8 Juni, berkolaborasi dengan Pasar Fanatics untuk pusat Piala Dunia. Sementara itu, Kalshi melaporkan volume perdagangan $188.6 juta terkait futures Piala Dunia. Dua tim Eropa, Spanyol dan Prancis, diunggulkan dengan 17% favorit. Tim AS memulai pertandingan Piala Dunia mereka melawan Paraguay di Grup D pada hari Jumat.

Piala Dunia kali ini yang diadakan di Amerika Utara menjadi yang pertama kalinya kembali digelar di AS setelah lebih dari tiga dekade. Namun, 11 tim diproyeksikan memiliki peluang lebih baik di Kalshi, termasuk Meksiko selaku tuan rumah dengan 2%. Kontrak senilai $100 untuk AS yang berharap mengangkat Jules Rimet Trophy bisa memberikan imbal hasil sekitar $5,197.80.